О белорусском рынке ценных бумаг

Последнее время на нашем сайте развернулась продолжительная дискуссия на тему доступности и привлекательности отечественного рынка ценных бумаг.

По ходу беседы одна из собеседниц «не удержалась» и из разряда «теоретизирующих» всё-таки перешла к практике и стала обладательницей акций ряда ведущих белорусских предприятий. Её интересы на этом не были исчерпаны и она продолжает поиски интересных сделок на соседней ветке форума.

[cut Читать дальше…]

Интерес к отечественному рынку ценных бумаг родился не на пустом месте. Последнее время одна за одной выходили прогрессивные новости, которые не могли оставить равнодушными скромных белорусских инвесторов.

Среди таких новостей можно назвать: отмена механизма «золотой акции», снижение ставок налога на операции с ценными бумагами для юридических лиц, расширение возможностей отечественного бизнеса по выпуску облигаций (недавно даже прошла конференция, посвящённая этому вопросу), поэтапная отмена моратория на акции ряда государственных предприятий, подготовка ряда предприятий к акционированию, а также планы Минфина по созданию белорусских ПИФов.

Вполне возможно, что череда этих новостей означает, что белорусский рынок ценных бумаг постепенно выйдет из спячки и начнёт своё развитие, решая свою основную задачу по организации взаимовыгодного сотрудничества между инвесторами (иностранными и отечественными, как крупными предприятиями, так и простыми физическими лицами) с белорусским бизнесом, который нуждается в средствах для своего развития.

До сих пор основными источниками финансирования отечественного бизнеса были средства их соучередителей, партнёров по бизнесу (которые и сами зачастую нуждаются в дополнительном финансировании) и привлечённые кредиты.

В случае существования реального фондового рынка у белорусского бизнеса появляются новые, доселе не сильно популярные и доступные возможности привлечения финансирования, такие как: продажа акций предприятия на бирже и выпуск собственных облигаций.

Хотя я сам и наш белорусско-российский коллега Владимир Савенок , сохранили достаточно сдержанную позицию по поводу перспектив развития отечественного фондового рынка, ряд участников форума предполагают, что в виду неминуемого роста рынка уже сейчас стоит прикупиться перспективными и недооценнёнными акциями ведущих отечественных предприятий.

Что же стало известно нашим участникам в ходе беседы, что в результате смогло сподвигнуть их на решительные действия. Приведу краткий конспект беседы.

ovtorop
Как купить акции предприятий РБ? У нас очень много ОАО, но что-то не пойму, продаются акции в банках или нет. Ни разу не видела. Хотя на каком-то сайте нашла информацию даже о стоимости акций многочисленных белорусских предприятий. Причем вид документа — «бездокументарный». Как это понять?

Spy *
1. Открыть брокерский счёт в белорусской компании, являющей профессиональным участником Белорусской Валютно Фондовой биржи. Список профучастников белорусской биржи есть на сайте самой биржи: http://www.bcse.by Приезжаете в Минск (а может есть компании и у вас в Гомеле), заходите в офис брокера (лучше заранее созвониться) открываете счёт, вносите деньги, затем можете банковским переводом пополнять свой счёт и т.д. и т.п.

2. «бездокументарный» - значит существует только в виде электронного документа или записи в электронном реестре. Т.е. не существует бумажного или любого другого «твёрдого» эквивалента. Такой вид имеют все ценные бумаги на современных биржах.

--
* Собственно под ником Spy скрываюсь — я (прим. редактора).

PFcompany **
Акции можно купить у нас следующими способами:
1) при проведении открытой подписки на акции. Проблема в том, что данная информация труднодоступна (т.е. в нете ее практически нету, может только в каких-нибудь газетах местных печатают). В основном у нас октрытую подписку проводят банки. Ищите инфу на сайтах банков.
2) путем покупки на биржевом рынке. Для этого надо стать клиентом профучастника, который являтся членом секции фондового рынка на Белорусской валютно-фондовой бирже.
http://www.bcse.by/StockExchange/NGCBMarket/ вот список. Советую выбирать не банки, так как банки с акциями особых дел не имеют (кроме своих собственных или акций других банков)
из перечисленных: Западное фондовое бюре, Каскад-93-инвест, Акция, БелМежКомИнвест.
Заключаете с ними договор комиссии или поручения (см. Гражданский кодекс). Комиссионные где-то 0,25 проц от суммы сделки. + биржевой сбор 0,01 или 0,02 (сбор уплачивается профучастником) + налог на доходы по акциям — 24 процента (раньше 40%).
Кста на биржевом рынке проще всего купить акции у фонда гос имущества, практически каждую среду они продают акции через биржевую торговую систему, притом по номиналу.
3) путем покупки на внебиржевом рынке. Все гораздо проще. Заходите http://www.bcse.by/bekas/, читаете правила, регистрируетесь- Регистрация физических лиц. Ставите софт и подаете заявки.
4) путем обмена чеков Имущество на акции через АСБ Беларусбанк. До 2010 года. В нете к сожалению нет нигде списка предприятий для обмена акций. Надо спрашивать в отеделениям Беларусбанка.

Короче спекулятивного дохода на биржевом рынке вы не получте. Биржевой рынок достаточно вялый и спекулировать на нем практически не возможно.
Совсем другое дело — дивиденды.
Инфу о функционировании наших ОАО и дивиденды можно посмотреть тут:
http://www.minfin.gov.by/rmenu/departament/itogi-oao/ инфа обновляется, правдо медленно. Итоги за 2007 год будут где-то в мае

и ещё ссылка: http://w3.economy.gov.by/New_web/komCB.nsf/00000000000000000000000000000000/1905b1304da609b5c22570dc003a7f86?OpenDocument

Список акций, которыми торгуют на бирже
http://www.bcse.by/StockExchange/
http://www.bcse.by/StockExchange/NGCBMarket/Listing/listing.xls список.
По поводу третьего эшелона не согласен. Есть и такие ОАО как Керамин, Польсье, Амкодор…

--
** О пользователе PFcompany подробнее можно узнать из его блога в ЖЖ (прим. редактора).

yozh

А мне вот интересно, после разрешения все без разбору акции попрут вверх или финансовое состояние и перспективы развития все таки будут играть хоть какую-то роль? «Без разбору» это я к тому, что Владимир Савенок будучи на последнем семинаре в Минске, расказывал как в свое время, когда рынок шел вверх, просыпался каждое утро, тыкал в первые попавшиеся акции и покупал, на следущий день продавал и думал чего бы еще такого прикупить 
Нашему рынку конешно до этого далеко…

Teiwaz 
кто нибудь уже подумывает о приобретении акций, заключил договор с профучастником?
как оцениваете идею приобрести акции сегодня и реализовать их на пике пузыря, это реально ?

PFcompany
На пике пузыря? 
Этого надо ждать лет 20—30 как мин. Большинство акций белорусских ОАО либо недооценены, либо вообще не оценены. Пузыри как правило возникают при массовой переоценке акций.
Другой вопрос определить пик пузыря…

1) По поводу налогов на доходы по операциям с цб. 24% - это ставка для юр.лиц. Для физ лиц — см. Закон о подоходном налоге (статьи 8,9,1, там разные ставки, начиная от 9% (когда доход вроде до 240 базовых (http://www.belarusbank.by/ru_12356.htm) до 30%.
2) Каждая сделка на внебиржевом рынке подлежит регистрации профучастником. Регистрация ест-нно платная.
Тарифы очень разные (см. например http://www.bnb.by/cb.php?PHPSESSID= , http://www.bpsb.by/bank/ru.business.juridical.bonds.html )
3) Кта, акции можно еще купить при открытой подписке.
Недавно вот было http://zviazda.by/a2ttachments/11102/15kras-4.pdf
Читайте Звязду, Экономич газету, Белорусы и рынок — там иногда бывает инфа об открытой подписке.
4) Есть еще одна интересная схема, правда теоретическая. Есть так называемые внесписочные ценные бумаги, т.е. они обращаются как на бирже, так на внебиржевом рыне. Их можно например купить на внебиржевом по более низкой цене, продать на бирже по более высокой. Схема чисто теоретичсеская и довольно рискован.

ovtorop
Я нашла брокера в лице банка, обзвонила минских контор 20, цены везде разные, есть и по 100 тысяч, но в большинстве случаев в районе 1 минималки. Да и от этого банка есть у нас в городе филиал, мне так проще и по цене подходит. Кстати, во многих местах отвечали, что работают только с юриками, в некоторых местах отвечали, что с физиками не работают, но планируют и на данный момент идет утверждение тарифов для физиков. Вывод такой: в банках брокерское обслуживание дешевле, они не жадничают, оно и понятно. Вот какие расценки устроили меня: регистрация сделки м\ду физ. лицами на внебиржевом рынке — 15500руб, с участием юридич. лиц (на внебирж) - 31000руб, покупка/продажа на бирже — 0,25% от суммы, минимум 5000руб, открытие счета Депо — 2100руб (говорят, скоро будет 10000), хранить ЦБ бесплатно. Так что делайте выводы…Кстати наводку на банк дали здесь (спасибо PFcompany). Если на этой неделе получится купить акции, как запланировали с брокером, отчитаюсь…

PFcompany
Ну и где же где же ваш отчет? А вот и итоги за 21.05.2008
http://stock.bcse.by/index.phtml?page=35124 )
Итоги издержки:
1) комиссионные 0,25 от суммы — 1500 рубл
2) биржевой сбор — 0,02 от сделки — 120 рублей

Еще новость: снижен размер биржевого сбора, по котировальным ЦБ (уровень А и Б) с 0,01 до 0,0075. По внесписочным с 0,02 до 0,01.

ovtorop
Сделка состоялась. Акции куплены, регистрация со всеми комиссионными сборами обошлась в районе 8тыс.руб (на бирже). Вот сейчас, после того как увидела по телевизору рекламу этого предприятия в Германии сижу и думаю, а не малова-то ли я купила??? Уж больно хорошие перспективы…Хотя на следующей неделе планирую купить акции Белагропромбанка, но еще пока раздумываю…если бы БПС или БелИнвест, не думала бы…, но эти акции к сожалению продают крайне редко…

Spy
Вы почитайте, как в России сложновато с информационной поддержкой рядовых инвесторов:
http://community.livejournal.com/money_by/125651.html#cutid1

А как в Америке акционеры Yahoo судятся с его руководством, за то что те не стремятся поддерживать интересы инвесторов, а лоббируют свои личные интересы (отказываются продаваться Микрософту).

и подумайте, когда у нас в РБ эмитенты хотя бы заимеют сайт, чтобы в будущем выкладывать там финансовую отчётность. Исключение — банки, их НБРБ заставляет опубликовывать свои балансы и сайты у них уже есть.

Но посмотрим, может за пару лет ситуация действительно переменится.

yozh
Видите PF , по всей видимости не один я гоняюсь за БПСом и БелИнвестом.. 

Кстати информация: во вторник разговаривал с фондом госкомимущества у них на ту дату из банковских были только Белагропром..можно половить по средам на бирже.
Белинвест планирует доп эмиссию акций, но по их же информации весь выпуск пойдет государству.

LyubovZakrevskaya ***
На наших глазах рождаются истинные белорусские инвесторы.  Пусть у Вас все получится!

--
*** Кто не знает нашей Любы. Любовь Закревская — эксперт нашего проекта, специалист по украинскому рынку.

Serginios
Не, ну со временем в самом деле будут не только рождаться, но и развиваться…
Интересно было бы ознакомиться со статистикой дивидентов акций того же БПСБ или просто историей торгов.. ovtorop, не поможите найти?

PFcompany
Дивиденды банки платят мизерные, не более 1000 рублей на акцию. БПС за 2007 год —30 рубл на акцию.
Вот котировки на биржевом рынке http://stock.bcse.by/index.phtml?page=35124 , там где эмитент ставите БПС-банк, и выбираетте период времени
На внебиржевом рынке http://www.bcse.by/bekas/

С целью устранения биржевого ликбеза советую ознакомиться с нормативкой биржи
http://www.bcse.by/StockExchange/normativedocsindex.php.
В особенности
1)Рынок НГЦБ — Регламент торгового дня
2)Рынок НГЦБ — Правила заключения сделок

ovtorop
Историю торгов хорошо проследить на сайте биржи, РFcompany Вам все написал. Кстати, РFcompany, я с Вами не совсем согласна в плане мизерности дивидентов, они конечно не большие, но и не мизерные…Правда нигде по банкам (только предприятия) информации по дивидентам я не нашла, но если правда то, что написано выше, то дивиденты не плохие….Не забывайте, что номинал акции того же БПС сейчас приблизительно 370рублей. Получается, что с 1000 акций реально иметь в год 30тысяч. И это намного лучше, чем платят наши предприятия в большинстве своем…

Вот еще…Из источников в СМИ «Белвнешэкономбанк» по итогам 2007г выплатит дивиденты по ставке 22%годовых по отношению к номинальной стоимости акций в 100руб. Дивиденты, соответственно 21,55руб. По-моему, пркрасный результат. Всего на выплату дивидентов будет потрачено 40% прибыли банка. Т.е, если у Вас акций на 1млн (10000 акций), получи 215тысяч прибыли). Отлично! Выходит, намного выгоднее, нежели положить деньги на депозит или купить банковские облигации. Народ, никто не хочет продать???

Приведенные дивиденты — это уже без налога (налог платит ОАО).

PFcompany
А затраты на приобретение акций забыли подсчитать?

ovtorop
Ну тоже мне затраты…. первая моя сделка по акциям мне обошлась в районе 7000 руб. Даже если взять по самому максимуму — 31000 (приобритение на внебирж. рынке с участием юридич. лица), то это тоже не так уж и дорого, по сравнению с возможной выгодой…Да и в налоговой при иссчислении подоходного налога, все затраты по приобретению акций учитываются, начиная от открытия счета Депо, заканчивая тратами на покупку самих акций…Только все документы (платежки и др.) сохранять, а если документов нет, Вам автоматом зачитывается на затраты по приобретению акций —10%. И вообще была приятно удивлена…Тот обновленный закон по ЦБ, который вышел в 2007г очень и очень приемлем для частного акционера в плане уплаты налогов.

Дальнейшая беседа в основном велась уже в новой ветке форума «Давайте делиться инф-й о предприятиях, акции которых продают».

 

С наилучшими пожеланиями,
Полаженко Сергей

[/cut]

Смогут ли белорусы заработать на акциях?

В середине апреля президент подписал декрет, который снимает запреты на продажу акций. Суть документа, на первый взгляд, проста: уже с 1 июня этого года граждане смогут свободно продать свои акции, которые получили в обмен на чеки «Имущество».

Ольга АНТИПЕНКО

[cut Читать дальше…]

Ограничения на продажу акций будут снимать в три этапа. С июня 2008 года можно будет продать акции только тех предприятий, в которых нет доли государства или она составляет больше 75 процентов. Кроме того, совершенно свободно можно будет продать свой «кусочек» в акционерных обществах, которые занимаются переработкой сельхозпродукции или на предприятиях хлебопродуктов. Таких в стране насчитали более 350.

Если эксперимент пройдет удачно, то с января 2009 года белорусы смогут продать акции предприятий с долей государства более 50 процентов. А к 2011 обещают снять ограничения на всех остальных фабриках и заводах.

Кроме того, сейчас чиновники работают над документом об инвестиционных фондах, а это значит, что в Беларуси скоро могут появиться аналоги российских и европейских ПИФов.

Казалось бы, просто рай для инвесторов. Если бы не исключения. Например, запрет на продажу акций не снимут в тех акционерных обществах, которые «обеспечивают функционирование стратегически значимых отраслей экономики или иные важные государственные потребности». Ожидается, что в списке этих лакомых кусков окажется около 50 предприятий из нефтехимической, добывающей промышленности и электроэнергетики. То есть купить акции НПЗ или «Беларуськалия» рядовому белорусу вряд ли удастся.

Эксперты в оценке открывшихся для белорусов перспектив сдержанны.

- Существенных изменений для физических лиц в течение ближайшего года мы не ожидаем, - поделился прогнозами с «Комсомолкой» руководитель Центра финансового образования Сергей ПОЛАЖЕНКО. — Рынок только зарождается, и бросаться в него как в омут с головой сейчас не стоит. Но потенциал у белорусского рынка ценных бумаг есть. Для примера можно взглянуть на украинский рынок. За последние четыре года рынок вырос в восемь раз.

Основная проблема, по мнению эксперта, в том, что купить акции в Беларуси можно, а вот продать — сложно, а дивиденды по акциям не такие уж и большие.

КОММЕНТАРИЙ ЭКСПЕРТА

«Белорусы будут покупать только те предприятия, которые знают»

Если кому-то разрешат свободно продавать акции, значит, кто-то сможет их так же свободно приобрести. Но ценная бумага — это не колбаса в магазине, ее по внешнему виду не выберешь.

- Как правильно выбирать акции для покупки? - поинтересовались мы у гендиректора консалтинговой группы «Личный капитал» (Москва) Владимира САВЕНКА.

- Если у человека нет финансовых знаний, он может не только не получить прибыль, но и потерять свои средства. Прежде чем купить акции, нужно провести серьезный анализ состояния компании. Поэтому неопытным инвесторам мы всегда советуем вкладывать деньги не в отдельные акции, а в инвестиционные фонды (ПИФы).

- Акции каких белорусских предприятий лучше купить?

- Если честно, то никаких. Покупка акций — это покупка части бизнеса компании. Как можно покупать часть бизнеса, не имея информации о компании, о ее прибылях и перспективах? Эта информация чаще всего неполная или вовсе закрытая.

- Есть ли перспективы у рынка ценных бумаг в Беларуси?

- Чтобы этот рынок начал работать, в стране должны быть акционированы крупные предприятия (МАЗ, МТЗ, «Нафтан», Мозырский НПЗ и т.д.). Именно акции этих предприятий будут готовы покупать простые граждане, потому что они их знают. Кому интересны акции компании N, если о ней ничего не известно!

КСТАТИ

Снятие запрета на продажу акций решит и еще одну проблему: что делать с неиспользованными чеками «Имущество». Напомним, правительство уже несколько раз пыталось прекратить хождение этих бумаг. Акции прибыльных предприятий не продаются, а те, что можно купить за чеки, большой прибыли не приносят. Но отменить чеки без выплаты компенсации их владельцам не получилось. А чтобы выплатить компенсацию, государству пришлось бы потратить 800 миллиардов белорусских рублей. Это столько же, сколько тратится за год на образование или здравоохранение. После принятия нового декрета чеки «Жилье» формально обретают вторую жизнь.

СПРАВКА «КП»

Акции белорусов 10 лет были «барахлом»

Напомним, с середины 90-х годов в Беларуси развернулась приватизация государственной собственности. Граждане получили от государства чеки «Имущество» и обменивали их на акции предприятий. Белорусы почти превратились в настоящих инвесторов. Они могли или получать доходы от акций (если предприятие приносило прибыль), или продать их кому-то. Но в 1998 году ввели запрет на продажу этих самых акций. Многие белорусы даже стали называть их барахлом — заработать на них стало невозможно. В 2003 году эти ценные бумаги разрешили продавать республиканским и местным органам власти. Правда, цену акций тоже определяло государство.

http://kp.by/daily/24096/324641/
[/cut]